随着“压通道、控地产”等强监管政策的持续加码，我国信托发行持续“遇冷”。用益信托最新数据显示，截至记者发稿时止，8月份我国68家信托公司，共发行2073只1568.3亿元的集合信托产品，相较于去年同期的2415只2358.2亿元的规模，在发行只数上下滑了14.2%，而在融资金额上则锐减了33.5%。这也是继今年7月份环比下降后的再次“缩水”。

受企业开工融资需求等影响，今年6月份，我国信托行业共发行3300只2128.2亿元的集合信托的产品，较5月份的2896只2099.3亿元，有了明显回暖。不过，这一趋势在7月份“戛然而止”，到8月份更是持续下滑。具体来看，7至8月份，发行只数为3266只和2073只，而发行额度上则变为2108.7亿元和1568.3亿元。

“上周(8月23至8月29)集合信托发行市场遇冷，发行规模有较大幅度下滑。据公开资料不完全统计，上周共40家信托公司发行集合信托产品318款，环比增加3.25%;发行规模325.45亿元，环比减少18.29%。”北京某信托业市场人士向《经济参考报》记者表示。

8月信托发行滑坡其中一个重要原因是房企信托融资渠道的不断降温。用益信托统计数据显示，截至记者发稿时止，整个8月份，全行业共发行416只499.5亿元房地产信托产品，较7月份的617.5亿元的规模，“缩水”近2成。而事实上，这一趋势早有端倪。今年以来，全行业房地产信托产品共发行4129只，规模总计4835.4亿元，而去年同期则是4632只，6235.8亿元的规模，在发行只数上下降10.9%，在融资额度上也大降22.5%。

对于房地产信托发行只数和发行额度“双降”的现状，用益信托研究员喻智认为，在监管层56号文打假“投资类”信托后，以房地产为主要资金投向的融资类信托继续受到抑制。目前最为显著的就是投资永续债形式的房地产信托产品大幅下滑。对此，中国信登指出，新成立融资类信托产品规模的下降，体现了行业积极遵行监管要求，持续“压通道、控地产”的监管政策执行力度。

值得一提的是，虽然近期信托整体发行疲软，但标品信托产品却逆市“走红”。以8月第二周(8月9日至8月15日)为例，用益金融信托研究院数据显示，该周标品信托发行91款，环比减少4.21%;发行规模103.64亿元，环比增加29.51%。“可以看到，该周标品信托发行规模大幅增长，但产品数量方面未出现显著增加。”喻智分析称，其中，投向股票市场的权益类产品规模增长最为显著。

另外，根据中国信托业协会最新数据显示，作为信托公司向主动管理转型的重要领域，2020年二季度以来，投资类信托快速发展，规模迅速接近事务管理类信托。截至2021年二季度末，投资类信托规模增至7.64万亿元，同比大幅增长45.33%，环比增长8.96%;投资类信托占比升至37.00%，同比上升12.31个百分点，环比上升2.61个百分点。

对此，西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示，标准化是金融行业发展的重要趋势，能够使金融资源得到更高效合理的配置，进而更好的支持实体经济。《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》对非标资产的投资比例做了明确限制。在政策的引导下，预计证券市场信托的规模和占比将持续提升。“资管新规过渡期临近结束，信托业转型已经取得一定成效。不符合监管要求的通道业务持续压缩，非标投资明显减少，资金投向不断优化，标准化投资快速发展，主动管理能力逐步加强。”翟立宏称。

“对于信托行业来说，标品业务存在较大的市场机会和业务机会，不过会与券商、基金、银行等行业进行直接竞争，必将面对巨大的挑战和竞争压力。”用益金融信托研究院认为，为区别于券商和基金公司等其他金融机构，信托公司应在标品业务市场中发挥自身的特点、找出自己的专属领地。信托公司要在激烈的市场竞争中立足，还需要投入大量的资源弥补在投研团队、信息化系统建设上的短板。（经济参考报记者 钟源 ）